Qeveria shqiptare realizoi të hënën emetimin e parë të obligacioneve me maturitet 15 vjeçar.
Ankandi kishte synim testimin e tregut për tituj borxhi me afate më të gjata maturimi dhe të dhënat e ankandit tregojnë se ky testim rezultoi i suksesshëm. Nga 1 miliardë lekë që kishte qenë shuma e shpallur e obligacioneve për shitje, në ankand u paraqitën kërkesa totale me vlerë mbi katër herë më të lartë, gjithsej 4.295 miliardë lekë.
Në ankand u paraqitën 48 kërkesa konkurruese, nga të cilat u pranuan vetëm nëntë. Kuponi i obligacionit ishte 5.88%, nivel më i ulët se kuponi indikativ prej 6.2% që ishte paraqitur para ankandit nga Ministria e Financave. Yield-et e ofruara nga pjesëmarrësit në ankand ishin në intervalin mes 5.2% dhe 7%. Pjesëmarrje e lartë dhe normat e favorshme të interesit bënë që Ministria e Financave ta rriste vlerën e obligacioneve të shitura edhe me 150 milionë lekë të tjera, për një huamarrje totale prej 1.15 miliardë lekësh.
Obligacionet 15 vjeçare janë titujt e borxhit më afatgjatë të emetuara ndonjëherë nga qeveria shqiptare. Ato mund të jenë një alternativë e mirë sidomos për investitorët institucionalë që synojnë rritjen e kthimeve të portofolave afatgjata, si për shembull fondet e pensionit.
Emetimi me sukses i instrumenteve edhe më afatgjata, si obligacionet 15 vjeçare, përfaqësojnë një sinjal i rritjes së besimit të tregut te qeveria si subjekt huamarrës.
Qeveria shqiptare po ndjek një strategji të zgjatjes graduale të maturitetit mesatar të borxhit publik, me qëllim shfrytëzimin sa më shumë të periudhës me norma të ulëta interesi, por edhe për të ulur rreziqet e lidhura me rifinancimin. Në opinionin e saj për buxhetin e vitit të ardhshëm, edhe Banka e Shqipërisë u shpreh në mbështetje të objektivave të Ministrisë së Financave dhe Ekonomisë për zgjatjen e mëtejshme të strukturës së maturimit të borxhit publik. Në fund të tremujorit të tretë të këtij viti, borxhi afatgjatë, me maturim mbi një vit, përbënte mbi 67% të stokut të borxhit të brendshëm, nga më pak se 49% që zinte në fund të vitit 2013. Mes instrumenteve afatgjata, vlerën më të lartë në strukturën e borxhit të brendshëm e kanë obligacionet 5 vjeçare, me 16.9% të totalit, të ndjekura nga obligacionet 10 vjeçare me 15.3%.
Sinjalet për një rritje të inflacionit deri tani nuk e kanë trazuar shumë tregun financiar dhe nuk po reflektohen në ndonjë tendencë në rritje të yield-ve. Ankandi i obligacioneve 15 vjeçare ishte një konfirmim i mëtejshëm. Megjithatë, rritja e çmimeve ka filluar të vërë në lëvizje mekanizmin e vendimmarrjes së politikës monetare.
Në fillim të këtij muaji, Këshilli Mbikëqyrës i Bankës së Shqipërisë për herë të parë vendosi kufij të përcaktuar kohorë për tërheqjen e stimulit monetar, duke u shprehur se normalizimi mund të fillojë gjatë tremujorëve të ardhshëm.
Marrë nga Monitor.al
